血氧一般是指血氧饱和度。通常情况下，新生儿血氧饱和度88%到94%左右来回变化可能是败血症、小儿化脓性脑膜炎、先天性心脏病等原因导致的，建议家长对症治疗。具体情况分析如下：
1.败血症：败血症是由于病原微生物及其毒性产物持续存在于血液内所引起的一种急性全身性感染。血氧饱和度是血液中被氧结合的氧合血红蛋白的容量占全部可结合的血红蛋白容量的百分比，其正常范围为95%-98%，如果新生儿患有败血症，其血氧饱和度通常不稳定，所以新生儿血氧饱和度88%到94%左右来回变化可能是败血症导致的。家长可以遵医嘱给新生儿使用药物来治疗，比如注射用头孢噻肟钠、注射用盐酸万古霉素、氨苄西林颗粒等。
2.小儿化脓性脑膜炎：小儿化脓性脑膜炎是各种化脓性细菌引起的脑膜炎症，主要表现为发热、惊厥、意识障碍等，还可能会导致血氧饱和度不稳定，所以新生儿血氧饱和度88%到94%左右来回变化可能是小儿化脓性脑膜炎导致的。家长可以遵医嘱给新生儿使用药物来治疗，例如利福平注射液、注射用头孢他啶、注射用头孢哌酮钠舒巴坦钠等。
3.先天性心脏病：先天性心脏病是指心脏及大血管在胎儿期发育异常引起的、在出生时病变即已存在的先天性心血管畸形，可能会导致新生儿缺氧，出现血氧饱和度88%到94%左右来回变化的情况。家长需要通过手术给新生儿治疗，比如经皮腔内球囊瓣膜成形术、经皮球囊主动脉瓣成形术、未闭动脉导管封堵术等。